金戈助力广药白云山Q3 现金流暴增1388%

医药健康再度在今年“双十一”期间受到消费者热捧，医药电商平台已真正成为整个医药市场的重要力量。受简洁且隐私性更好等因素影响，男性抗ED（勃起功能障碍）药物更是在线上走俏，金戈（西地那非）等产品销售额逐年攀升。

加之近几年我国抗ED药物行业市场规模拓展迅猛、直冲百亿，行业扩容给金戈带来发展良机，近6年内翻了五番。金戈母集团广药白云山最新出具的2021年三季报也显示，其对业绩的推动巨大。今年前三季度广药白云山营收和净利均保持双位数以上增长，广药白云山Q3现金流暴增1388%。

广药白云山认为，通过聚焦资源打造核心品种、加强渠道开发及维护、强化终端促销及推广、挖掘二线梯队产品潜力等方式，是促进白云山金戈、阿莫西林系列、头孢克肟系列、小柴胡颗粒等超亿元销售额产品双位数增长的原因。

医药电商强劲发展，ED发病率呈年轻化趋势

2020年初，突然袭来的新冠疫情，将“互联网+医疗”行业推进发展新阶段。居民逐渐接受并习惯了线上医药消费。

据国家药监局南方医药经济研究所分析，仅天猫、京东平台，200多家药店销售数据显示，今年1-5月线上处方药销售额达到56.6亿元，同比增长274.8%，线上OTC销售额为49.7亿元，同比增长19.3%。男科用药在医药电商销售中排名前列，发展迅猛。10月31日晚8点京东“双11”活动开场后仅2小时，京东大药房成交额即超过去年11月1日全天。

亮眼的数据，几乎坐实了医药电商将成为继医院、实体药店、基层医疗机构之后的第四大医药销售终端。

而据阿里健康研究中心与中国性学会联合制作的《中国网上男性性福指数蓝皮书》显示，通过对于有网购习惯的年轻人群进行大数据分析发现：18到25岁的90后男性提交ED治疗产品需求占所有在天猫医药馆提交的需求用户比例高达30%。

中华医学会男科学分会主任委员邓春华教授也表示，高血压、高血糖、高血脂、高尿酸等常见的慢性疾病，年轻人的发病率逐步上升，同时也带来ED发病率呈年轻化趋势。

抗ED产品等男科产品电商的强劲发展及ED病人年轻化趋势必将促进抗ED市场进一步扩容。

抗ED药物市场有望扩容至百亿，金戈成重要驱动力量

《2021年中国抗ED药物市场分析报告-市场深度分析与投资前景研究》表示，随着患者对疾病治疗意识的加强，和医药外卖行业的发展以及互联网产业快速发展，抗ED药物购买方式更为简洁且隐私性更好，近几年我国抗ED药物行业市场规模拓展迅猛，2020年的市场规模达53.5亿元。虽然我国抗ED药物行业近几年处于快速发展阶段，但与发达国家的渗透率仍有较大距离，因此，我国抗ED药物行业仍有较大提升空间，预计到2024年的市场规模有望逼近100亿元。

仿制药快速放量是推动我国抗ED药物行业市场规模持续增长的主要原因，2014年-2021年10月，我国本土企业共有13个获批的西地那非产品和9个获批的他达拉非产品，以及伐地那非、阿伐那非等产品，竞争激烈非常。

白云山金戈凭借技术优势，以及诺贝尔奖得主、“伟哥之父”穆拉德博士指导研发等因素加持，历经16年，于2014年10月成为首个上市的国产西地那非伟哥。并以单次用药金额比原研品下降60%的性价比优势，占据了先机，成为国民热捧。

金戈从2015年到2020年，其年销量从1495万片增长至7834万片，6年内翻了五番。米内网数据亦显示，2020年白云山金戈在零售市场大涨15.84%，在三大终端的合计销售额达13亿元，与原研药拉开了1亿元以上的差距，市场占有率和市场份额均居于首位，成为我国抗ED市场发展最重要的驱动力量。

金戈不仅可以用在那方面还可以救命，有望进一步扩容

据悉，在肺动脉高压的治疗上，伟哥同样具有很好的疗效。大量研究证实，伟哥（西地那非）可有效缓解肺动脉高压患者症状，增加活动耐量，改善血流动力学参数等，且与波生坦、依前列醇等其他治疗肺动脉高压特殊药物相比，西地那非口服方便，价格便宜，对肝脏影响也小，目前，西地那非已成为临床治疗肺动脉高压主要推荐药物之一。

中国工程院院士钟南山也介绍，从临床来看，金戈25mg的剂量更适合肺动脉高压的治疗，其更优惠的价格也可减轻病人负担。白云山制药总厂也一直在致力于推动金戈在肺动脉高压方面的临床使用，尽早惠及更多患者。近日，广东省药品交易中心发布《广东联盟阿莫西林等45个药品集团带量采购文件》，其中零售药店畅销品种之一——西地那非又降价了。这意味着西地那非作为部分医保药物，用于治疗肺动脉高压时，可通过医保报销。

“抗之霸”系列逆市增长，是白云山大南药的重要支撑

广药白云山今年前三季度经营活动产生的现金流量净额达57.85亿元，同比增长高达1388.87%，这是白云山历年全年现金流表现新高。

在白云山金戈屡创佳绩的同时，口服抗生素系列产品统一品牌——“抗之霸”也表现优异，阿莫西林系列、头孢克肟系列均实现了超过20%的增长，在抗生素市场整体下滑的逆市中实现了2位数增长，成为白云山大南药版板的重要支撑。

据了解，白云山制药总厂一直秉承着“科学是第一生产力”的生产理念，在口服抗生素领域深耕近30多年，从头孢类、大环内酯类、喹诺酮类到青霉素类，拥有20多个品种，40多个品规，几乎涵盖了所有口服抗菌消炎药的常用品种和剂型。其产品群最大、结构最优等特点，已然在国内同类企业中形成独到优势。企业累计申请专利170多项，同时不断提高专利技术的实施率，已经成功拥有一批具有自主知识产权产品和技术，且硕果累累：首个由中国人自主研发的一代头孢菌素——注射用头孢硫脒获得国家技术发明二等奖；获得全球首创的化学药1.1类新药头孢嗪脒钠和注射用头孢嗪脒钠的临床试验批件；头孢克肟分散片获得了中国发明专利奖。

在金戈、“抗之霸”系列抗生素产品的助力下，机构持仓也可看出外界对广药白云山前景看好。据东方财富choice数据，截至2021年9月末，共计17家机构合计持股白云山9.72亿股，合计市值为289.45亿元，占流通股的比例为69.16%。其中，基金持股比例较上期占比增0.01%。从公司的前十大股东来看，期内新进了大成基金，华夏基金、中欧基金、博时基金则维持原持股比例不变。